中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院重磅推出金融MBA項目！該項目具備前瞻性的金融管理復合教育體系、一流的教授團隊和頂級的教學(xué)資源。培養既具有國際視野又深諳中國國情，既有開(kāi)拓創(chuàng )新能力又有社會(huì )責任意識，精通金融原理、掌握科技前沿的行業(yè)領(lǐng)導者。系統性、融合性的金融、管理、科技課程體系包括四大培養方向：科技前沿與科技金融、可持續發(fā)展與綠色金融、數字金融與商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理、金融科技與資產(chǎn)管理。

我們隆重推出中財FMBA培養方向介紹系列！邀您共創(chuàng )無(wú)限卓越，攜手跨越美好未來(lái)！

科技金融（Technology Finance）是指將現代科技手段與金融工具相結合，通過(guò)創(chuàng )新科技來(lái)提升金融服務(wù)的效率和質(zhì)量，推動(dòng)金融產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng )新，從而更好地支持實(shí)體經(jīng)濟的發(fā)展。2023年10月召開(kāi)的中央金融工作會(huì )議中首次提出了金融領(lǐng)域的五篇大文章，并將科技金融放在首位。這具有重大的戰略意義和現實(shí)意義。科技金融促進(jìn)了金融機構加快發(fā)展科技金融，引導更多金融資源流向科技創(chuàng )新和科技型企業(yè)，從而推動(dòng)我國大力發(fā)展科技產(chǎn)業(yè)，提高科技自主創(chuàng )新能力，不斷增強和提高國家競爭力。科技金融通過(guò)資金的配置、服務(wù)平臺的搭建和載體的構建，為科技創(chuàng )新主體提供價(jià)值，激發(fā)科技創(chuàng )新活力，增強自主創(chuàng )新能力。它不僅緩解了科技企業(yè)的融資問(wèn)題，更是一種推動(dòng)科技與經(jīng)濟結合并持續創(chuàng )新發(fā)展的重要機制。

中央財經(jīng)大學(xué) FMBA 項目設立科技金融培養方向，包括：

1.科技創(chuàng )新前沿探索

如人工智能發(fā)展前沿、新能源技術(shù)發(fā)展前沿、生物醫藥科技發(fā)展前沿等。

2.科技金融理論與實(shí)踐

如科創(chuàng )企業(yè)估值與融資實(shí)踐、科創(chuàng )企業(yè)公司治理、風(fēng)險投資與科技企業(yè) IPO、政府產(chǎn)業(yè)基金投資與運作等。

教授解讀

中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院院長(cháng)張學(xué)勇教授指出“發(fā)展科技金融必須要處理好六大關(guān)系”。

（一）必須要處理好政府與市場(chǎng)的關(guān)系

正確處理好政府與市場(chǎng)的關(guān)系，既要為科技創(chuàng )新與市場(chǎng)競爭提供良好的環(huán)境，鼓勵各類(lèi)市場(chǎng)主體參與科技金融領(lǐng)域，也要加強對金融機構的監督管理，提高金融市場(chǎng)的透明度與規范化程度，嚴厲打擊非法金融活動(dòng)。金融科技創(chuàng )新推動(dòng)了金融服務(wù)結構和質(zhì)量升級，塑造了金融行業(yè)新生態(tài)，在金融業(yè)提質(zhì)增效方面起到了重要作用。在金融科技發(fā)展方面，政府不能包攬過(guò)多，應著(zhù)力培育市場(chǎng)主體、市場(chǎng)體系，提高社會(huì )自我發(fā)展、自我約束能力（鄭新立，2013）。然而，金融科技創(chuàng )新也具有很強的外部性，帶來(lái)了嚴重的金融風(fēng)險隱患，例如披著(zhù)區塊鏈、虛擬貨幣外衣進(jìn)行非法集資，從事非法金融活動(dòng)。這類(lèi)非法金融活動(dòng)嚴重擾亂了金融市場(chǎng)秩序，具有很大的社會(huì )危害性。對此，應當加強全方位金融監管，依法將各類(lèi)金融活動(dòng)全部納入監管，避免監管空白和真空，有效防范風(fēng)險（劉萬(wàn)振和崔延強，2024）。

（二）必須要處理好中國特色與國際模式的關(guān)系

正確處理好中國特色與國際模式的關(guān)系，既要廣泛吸收各國發(fā)展科技金融的成功經(jīng)驗，也要堅持以我為主，形成具有中國特色的金融發(fā)展模式。放眼全球，不同國家基于自身國情形成了多樣化、高效率的科技金融發(fā)展體系。美國的科技金融體系由資本市場(chǎng)主導，資本市場(chǎng)是美國科技企業(yè)的重要融資渠道；日本采用了都市銀行的大型機構與地方銀行的中小機構為主導的發(fā)展模式，實(shí)現了銀行與科技行業(yè)融資的有序對接；以色列的科技金融體系則以政府創(chuàng )業(yè)銀行基金為主，以少量原始資本撬動(dòng)多方的連帶資本，為投資者提供了有效的資金供給與風(fēng)險分擔機制。對于中國來(lái)說(shuō)，堅定不移走中國特色金融發(fā)展道路，既要做到博采眾長(cháng)，廣泛吸收各國發(fā)展科技金融的成功經(jīng)驗，更要堅持以我為主，把黨的領(lǐng)導政治優(yōu)勢和社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟制度優(yōu)勢轉化為科技金融創(chuàng )新突破的發(fā)展勢能。

（三）必須要處理好財務(wù)回報和創(chuàng )新回報的關(guān)系

正確處理好財務(wù)回報和創(chuàng )新回報的關(guān)系，需建立更加多元化的績(jì)效評價(jià)體系。在考量企業(yè)績(jì)效時(shí)，不能僅僅局限于財務(wù)回報，而是需要綜合考量企業(yè)在國家創(chuàng )新層面的戰略貢獻。即使某項創(chuàng )新投入未能直接帶來(lái)高額財務(wù)回報，但如果能在國家戰略層面實(shí)現重要突破，則也具有重要意義。例如中國建設銀行搭建全面科學(xué)的評價(jià)指標體系，創(chuàng )新研發(fā)非零售科技企業(yè)“星光STAR”專(zhuān)屬評價(jià)工具。“星光STAR”專(zhuān)屬評價(jià)工具既聚焦知識產(chǎn)權及研發(fā)成果，也關(guān)注研發(fā)投入及研發(fā)過(guò)程；既聚焦技術(shù)研發(fā)，也關(guān)注研發(fā)所必需的創(chuàng )新人才基礎；既聚焦技術(shù)創(chuàng )新能力，也關(guān)注技術(shù)成果的市場(chǎng)轉化及相關(guān)資源支持。

（四）必須要處理好企業(yè)和產(chǎn)業(yè)的關(guān)系

正確處理好企業(yè)和產(chǎn)業(yè)的關(guān)系，需要政府和企業(yè)不局限于單一企業(yè)的范疇，而更著(zhù)眼于通過(guò)科技金融促進(jìn)科技創(chuàng )新，進(jìn)而構建完整的產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈。這意味著(zhù)企業(yè)需要與供應商、合作伙伴以及其他相關(guān)企業(yè)建立緊密聯(lián)系，形成協(xié)同創(chuàng )新的產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟。整合產(chǎn)業(yè)鏈上下游資源，才能夠實(shí)現創(chuàng )新的全產(chǎn)業(yè)鏈升級。隨著(zhù)產(chǎn)業(yè)鏈的完善和創(chuàng )新生態(tài)的構建，政府和企業(yè)不再僅僅關(guān)注自身的發(fā)展，而更加注重與產(chǎn)業(yè)上下游企業(yè)的協(xié)同發(fā)展。

（五）必須要處理好投資風(fēng)險與國有資本保值增值的關(guān)系

正確處理好投資風(fēng)險和國有資本保值增值的關(guān)系，既要加強對投資項目的風(fēng)險評估，也要兼顧國有資本保值增值的目標。國有資本投資不僅面臨著(zhù)市場(chǎng)風(fēng)險，還承擔著(zhù)國家戰略和經(jīng)濟穩定的責任（張文魁，2021）。因此，在處理投資風(fēng)險時(shí)，需要兼顧國家資本的保值增值目標。這可能需要采取更加謹慎的投資策略，包括分散投資、長(cháng)期投資等。例如中國投資有限責任公司作為國家主權財富基金，在對外投資時(shí)始終堅持風(fēng)險可控、長(cháng)期收益的原則。中投公司通過(guò)多元化投資分散風(fēng)險，同時(shí)加強對投資項目的風(fēng)險評估和后期管理，確保國有資本在保值的基礎上實(shí)現增值。這種平衡投資風(fēng)險與保值增值的做法，既體現了國有資本的穩健性，也展示了中國在資本管理方面的智慧和能力。

（六）必須要處理好研發(fā)周期和投資回報的關(guān)系

正確處理好研發(fā)周期和投資回報的關(guān)系，需要在兩者之間尋求動(dòng)態(tài)平衡。創(chuàng )新投資往往需要長(cháng)期的研發(fā)周期才能實(shí)現成果，而投資回報往往更加短期化。在科技金融領(lǐng)域，需要關(guān)注研發(fā)周期和投資回報的平衡關(guān)系。以人工智能企業(yè)商湯科技為例，該公司通過(guò)持續投入研發(fā)，推出了多項具有世界領(lǐng)先水平的人工智能技術(shù)。雖然研發(fā)周期長(cháng)、投入大，但這些技術(shù)的商業(yè)化應用為公司帶來(lái)了豐厚的長(cháng)期回報。因此，需要匯聚長(cháng)期投入和耐心持有的“耐心”資本，支持企業(yè)在創(chuàng )新領(lǐng)域的持續投入。

（以上內容節選并轉載自張學(xué)勇《做好科技金融大文章，加快形成新質(zhì)生產(chǎn)力 》，《中國經(jīng)濟問(wèn)題》2024年第2期。）